Globalna industrija alkohola suočava se s istorijskim viškom zaliha jer je potražnja za ključnim kategorijama, uključujući škotski viski, konjak i tekilu, naglo opala, ostavljajući proizvođače s neviđenim količinama starog zaliha na njihovim knjigama.

Veće javne kompanije, među kojima su Diageo, Pernod Ricard, Campari, Brown-Forman i Rémy Cointreau, sada drže otprilike dvadeset dva milijarde dolara vrednosti neprodatih alkoholnih pića, što je najviše zabeleženo u više od decenije, dok se proizvođači bore da ponovo uspostave ravnotežu između ponude i potražnje.

Zalihe kompanije Diageo, fokusirane na škotski i američki viski, značajno su porasle, dostigavši osam milijardi dolara sredinom 2025. godine, dok se zalihe maturing konjaka kompanije Rémy Cointreau približavaju njenoj punoj tržišnoj kapitalizaciji i skoro udvostručuju godišnje prihode.

Uzrok viška snabdevanja proizašao je iz širenja tokom pandemije, kada su destileri značajno povećali proizvodnju kako bi zadovoljili rastuću globalnu potražnju, samo da bi videli da se konzumacija usporava kako inflacija pritisne raspoložive prihode, dok su trendovi preusmeravali pažnju na umerenost i evoluiralo ponašanje potrošača.

Segment tekile, koji je doživeo brzi rast tokom poslednje decenije, takođe pokazuje znakove naprezanja, s inventarom u Meksiku koji premašuje pola milijarde litara, otprilike jednaku godišnjim nivoima proizvodnje, a veliki deo toga stari bez spremnih kupaca.

Širom Sjedinjenih Država i Evrope, nedavni podaci o prodaji ukazuju na daljnje slabljenje: obim prodaje alkohola u SAD-u opao je strmo ka kraju 2025. godine, dok su francuski izvoz konjaka izvestili o dvocifrenom padu na godišnjem nivou početkom opadanja.

Proizvođači su odgovorili smanjenjem proizvodnje, zatvaranjem destilerija i smanjenjem cena u nastojanju da isprazne zalihe, ali su ove mere povećale finansijske pritiske, podigle nivoe duga i izazvale zabrinutosti zbog potencijalnih ratova cena.

Odnos duga kod nekih kompanija porastao je iznad unutrašnjih ciljeva, što odražava naprezanje nošenja velikih zaliha dok rast prihoda zaostaje.

Analitičari upozoravaju da oštro smanjenje proizvodnje kako bi se smanjile viškove zaliha nosi rizike budućih nestašica ako potražnja iznenada poraste, s obzirom na dugoročne vremenske periode potrebne za starenje starijih alkoholnih pića.

Opadanje je takođe pogoršano spoljnim faktorima kao što su tarife na izvoz evropskog konjaka na ključna tržišta i slaba potražnja tokom prazničnih sezona u Sjedinjenim Državama.

Iako neke kategorije alkohola i alternativnih napitaka pokazuje otpornost, sektor kao celina mora navigirati složenim mešavinama ekonomskih protivvetrova i strukturnih promena u obrascima potrošnje, naglašavajući izazove dugoročnog planiranja na tržištu sa inherentno odloženim dinamikama ponude.